保母色

责任编辑：祝加贝任何伟大的事业背后都离不开企业家远超常人的勤奋与付出。“造车劳模”许家印近日一刻不曾停歇，为打造一流恒驰连轴转。德国行程一结束，许家印没有选择休息，而是连夜飞赴西班牙，继续考察全球汽车零部件龙头企业。当地时间10月25日，许家印一行先后考察了海斯坦普集团（Gestamp）、安通林集团（Antolin），详细调研了两家公司的核心产品和前沿技术，并重点了解它们在中国的生产基地、产能情况以及未来在中国的建设投资计划。

1．中国宏观特征正从类滞胀走向类衰退2008/4-2009/3、2011/9-2012/9中国出现过股市定义的衰退，即类衰退。经济学定义的衰退是指经济下行、通货紧缩和大量失业并存的现象。股票市场通常提到的衰退是类衰退概念，即经济增速（GDP同比）下滑，同时通胀（CPI同比）下行的状态，本文所讨论的均是股市范围定义的衰退，即类衰退。在基于经济增长和通胀水平的美林“投资时钟（The Investment Clock）”理论中，衰退期往往在滞胀期后出现。根据美林投资时钟理论，1970年代以来，美国共出现4次典型的衰退期，以后两轮为例，90年11月至91年12月美国GDP同比增速由90Q3的1.73%下滑到91Q3的-0.1%，CPI同比从峰值6.3%下降到低点3.1%；01年5月至02年6月，美国GDP同比增速从01Q1的2.31%下降到02Q2的1.34%，CPI同比从3.6%下降到1.1%。过去三十年中国没有出现过经济学定义的衰退，但存在股市定义的衰退特征，即类衰退情况，通胀在经济增长高点出现一段时间后也开始下降，即经济增速下滑影响传导至通胀。两个典型区间是：2008年4月-2009年3月，中国GDP累计同比从08Q2的11.2%下降到09Q1的6.4%，CPI累计同比从8.2%下降到-0.6%；2011年9月-2012年9月，GDP累计同比从11Q3的9.8%持续下降到12Q3的7.8%，CPI累计同比从高点5.7%下降到低点2.7%。

增减持合康新能：股东拟减持不超3%股份合康新能（300048）1月17日晚公告，公司股东刘锦成及一致行动人林芝市明珠星科技有限公司，拟在未来6个月内，合计减持不超3386万股，占公司总股本的3%。重大投资恒通股份：拟联合中石化天然气等投建龙口LNG接收站

从消费者的产品需求而言，入门消费者对于相机的需求正在不断下降，而且难以逆转；但是专业用户对于相机的功能需求却不断多样化，因此出现了更多具备单方面或者多方面特定功能的非全画幅专业相机，例如富士X-T3、松下GH5、索尼A6300。而真正的入门相机型号，例如佳能M100、富士X-A系列，更多还是以价格作为主要吸引力。

这次中非合作论坛的重大意义在于，更加明确了下一阶段合作的方向。中非合作的第一阶段侧重于基础设施发展，第二阶段涉及劳动密集型产业的工业、农业等更多生产领域的合作。中国投资的最终目标是促进这个新兴大陆的工业发展和升级。非洲很多经济体目前仍处于工业化初级阶段，如果没有可持续的投资增长，尤其是没有基础建设的改善，这一过程很可能会像以往那样断裂，成为发展的夹生饭。即使对铁路和公路等项目的投资回收期较长，但这些项目是任何经济体工业化的先决条件。一旦工业化进程启动，债务问题就不难解决。况且，非洲在追求工业化方面具有重要优势，如年轻的人口和丰富的矿产资源等。

在行业竞争对手纷纷扩大规模抢占市场时，北京城建的销售并没有跟上这些竞争对手的步伐，规模始终徘徊在100亿元的级别。债务持续扩大直至翻倍，签约规模却难见高增长，保障房项目或将导致北京城建盈利主要来源的北京市场毛利率走低，京外市场的低毛利率已是常态，北京城建怎样才能摆脱困境呢？